Produkt strukturyzowany "Lokata Olimpijska" w PKO BP

[24.06.2008] Produkt strukturyzowany "Lokata Olimpijska" w PKO BP, to forma lokowania pieniędzy przy jednoczesnej gwarancji zwrotu kapitału na koniec okresu umownego. Oprocentowanie "Lokaty Olimpijskiej" może wynieść do 7 %. Zapisy od 24 czerwca. Dodatkowo osoby biorące udział w tej inwestycji mogą wygrać wyjazd dla dwóch osób na Igrzyska Olimpijskie do Pekinu.

Oprocentowanie Lokaty Olimpijskiej wynosi do 7% w skali roku. Liczone jest w okresie umownym od dnia 25 lipca.

Oprocentowanie lokaty uzależnione jest od kształtowania się kursu EUR/PLN w określonym przedziale kursowym opisanym formułą [Fixing_24_Lipca – 0.4850 PLN, Fixing_24_Lipca 0.0150 PLN]. Przedział ten zostanie wyznaczony ostatniego dnia subskrypcji (24 lipca 2008 r.) na podstawie Fixingu NBP dla kursu EUR/PLN.

Oprocentowanie wyznaczane jest według następującej zasady:

– każdego 22 dnia miesiąca okresu umownego (w przypadku gdy dzień ten jest dniem wolnym od pracy, dniem obserwacji jest następny dzień roboczy) obserwowany jest kurs Fixingu NBP kursu EUR/PLN,

– odsetki za dany miesiąc wyniosą 0.5838% – w przypadku, gdy Fixing znajdzie się w wyznaczonym przedziale albo 0% – w przypadku, gdy Fixing będzie poza wyznaczonym przedziałem.

Odsetki od Lokaty Olimpijskiej nie podlegają kapitalizacji. Po upływie okresu umownego odsetki od lokaty są dopisywane do rachunku lokaty.

Bank nie pobiera żadnych opłat za prowadzenie i otwarcie rachunku Lokaty Olimpijskiej. W okresie umownym nie można dokonywać wpłaty ani wypłaty. W przypadku zerwania lokaty przed terminem umownym odsetki nie są wypłacane. Jeżeli zerwanie umowy nastąpi podczas okresu umownego lokaty pobierana jest opłata likwidacyjna w wysokości 4%.

Umowa lokaty zawierana jest na 16 miesięcy bez możliwości przedłużenia. W okresie od 24 czerwca do 24 lipca 2008 r. Lokata Olimpijska objęta jest subskrypcją, w trakcie której zainwestowane środki nie są oprocentowane. Okres umowny lokaty liczony jest od dnia 25 lipca 2008r. do dnia 24 listopada 2009 r.

Dodatkowo codziennie od 24 do 28 czerwca br., osoby inwestujące w "Lokat Olimpijską" mają do wygrania 2 Pakiety Olimpijskie – wyjazd dla dwóch osób na Igrzyska Olimpijskie do Pekinu. Szczegóły dotyczące mechanizmu konkursu zostaną podane 24 czerwca br. (w dniu rozpoczęcia sprzedaży Lokaty Olimpijskiej).

Kwota inwestycji wynosi od 3000 zł przy jednoczesnej 100% gwarancji otrzymania zainwestowanej kwoty na koniec inwestycji.

Lokatę Olimpijską można założyć w każdym oddziale PKO Banku Polskiego. Okres subskrypcji lokaty trwa od 24 czerwca do 24 lipca br.

[Na podstawie notatki prasowej PKO Bank Polski]

Komentarz Skarbiec.biz

Proponowana przez PKO BP lokata o zmiennym oprocentowaniu pod nazwą "Lokata Olimpijska" na pewno nie zalicza się do grona produktów, które osoba nie obeznana przynajmniej na poziomie średnio zaawansowanym z inżynierią finansową jest w stanie samodzielnie przeanalizować.

Najbardziej klarownym jej punktem jest loteria, w której subskrybenci  mogą w sumie wygrać 10 wyjazdów na Olimpiadę w Pekinie. Potem już treść staje się mniej czytelna dla przeciętnego klienta banku. Więc zacznijmy od podstawy czyli oprocentowania. Lokata jest oprocentowana do 7 % w skali roku.

Jest to maksymalne oprocentowanie, a biorąc pod uwagę opodatkowanie odsetek można znaleźć na rynku dużo ofert depozytów bankowych i polis lokacyjnych o porównywalnym oprocentowaniu. Choć zastosowany okres 18 miesięczny sprawia, że znalezienie bezpośrednich porównań nie jest proste.

Tym niemniej teza, że uda się bez ponoszenia ryzyka związanego z podejmowanym zakładem założyć lokatę o takim samym lub wyższym oprocentowaniu niż oferowane w najlepszym dla klienta wariancie w tej lokacie jest dość łatwa do obrony. Ale jeśli weźmiemy pod uwagę tylko największe banki to w najlepszym dla klienta wariancie maksymalne oprocentowanie wydaje się dość atrakcyjne.

Tylko jakie mamy szanse jako klient aby to oprocentowanie uzyskać. W mojej ocenie bardzo niewielkie. Zakładając, że rezygnujemy z dość drogiego "losu na loterię olimpijską" czyli wpłaty środków na miesiąc przed naliczaniem odsetek na nie oprocentowany rachunek – co daje netto co najmniej 0,3% straty dla klienta (bo nie zarobiliśmy tych pieniędzy) przeanalizujmy na spokojnie mechanizm naliczania odsetek.

Mamy tu do czynienia, jak by powiedzieli finansiści "z mechanizmem click na zestaw dwóch opcji walutowych (cap + floor)". No ale mieliśmy pisać po ludzku. Mechanizm click oznacza, że mamy do czynienia z następującymi po sobie 18 odrębnymi i niezależnymi okresami odsetkowymi, dla których naliczane jest oprocentowanie.

W każdym z nich możemy dostać 0% lub, przy zaistnieniu specyficznych warunków 0.5838%. Te specyficzne warunki to sytuacja, gdy kurs PLN/EUR będzie mieścił się w przedziale (Fixing_24_Lipca – 0.4850 PLN, Fixing_24_Lipca + 0.0150 PLN) czyli mówiąc po prostu w przedziale cenowym 50 groszy na cenie Euro, przy czym odsetki dostajemy wyłącznie jeśli złotówka się utrzyma na mniej więcej tym samym poziomie co w dniu początkowym lub tylko trochę się umocni.

Bo jeśli umocni się znacznie tak jak np. w ciągu ostatnich 18 miesięcy to "żegnajcie nasze odsetki". Jeśli, czego wykluczyć się nie da, złotówka się osłabi o więcej niż 1,5 grosza to także za dany miesiąc nie dostaniemy żadnych odsetek. Mechanizm click sprawia więc,  że nasze oprocentowanie może ukształtować się w miarę dowolnie w przedziale 0 – 7 % w skali roku. A wartość oczekiwana obliczana na bazie historycznej jest istotnie niższa od wartości maksymalnej. Bez tego mechanizmu dostalibyśmy albo 0% albo 7% więc dając nam dużą szansę (choć nie pewność), że jakieś odsetki z tej lokaty otrzymamy jest to mechanizm dla klienta z punktu widzenia skali ponoszonego ryzyka korzystny.

A jeśli chcielibyśmy w międzyczasie użyć naszych oszczędności w innym celu. Przy konkurencyjnych lokatach tracimy tylko odsetki lub ich część. Tutaj tracimy całość odsetek i  jeszcze 4% z kapitału. A jako, że wszystkie lokaty bankowe objęte są systemem gwarancyjnym, to w granicach gwarancji, stwierdzenie o ochronie kapitału, choć absolutnie prawdziwe nie stanowi o jakiejkolwiek przewadze nad "zwykłymi" lokatami.

Biorąc pod uwagę, że szanse na otrzymanie odsetek we wszystkich 18 okresach miesięcznych nie są zbyt duże, oceniając sytuację z perspektywy historycznej,) a każdy okres bez odsetek obniża rentowność całej inwestycji, wartość oczekiwana poziomu oprocentowania za cały okres nie wskazuje na to, że za ponoszone ryzyko dostaniemy (względem choćby obligacji) jakieś dodatkowe odsetki. Powinniśmy się więc, wiedząc już z czym mamy od czynienia,  na spokojnie zastanowić, czy taki produkt jest tym, czego szukamy.

Wasz Doktorek