Komentarze giełdowe Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska

Komentarz po sesji - środa 12 września 2007 r.

Sesja z rodzynkami

Dzisiejsza sesja na GPW odbyła się w kontekście dynamicznej zwyżki rynków amerykańskich w dniu wczorajszym i informacji o ofercie kupna Prokomu przez Asseco Poland. Pierwszy z tych czynników nie przełożył się na dynamiczne zakupy inwestorów i zakończona sukcesem byków sesja była w istocie bardzo spokojna. Obrót na 19 najważniejszych spółkach warszawskiego parkietu wyniósł około 500 mln - z czego większość w ostatniej godzinie - i już ten fakt pozwala nie pochylać się szczególnie długo nad przebiegiem dzisiejszych notowań.

W istocie uwaga rynku skupiła się dziś na akcjach trzech spółek - Asseco Poland, Prokomu i Elektrimu. Tym ostatnim grano w kontekście tak nietypowym, jak potencjalne wykluczenie z obrotu giełdowego na wniosek samej spółki. Od samego rana te trzy walory zajmowały pierwsze pod względem wielkości obrotu miejsca na rynku. W efekcie tylko one dały przeszło 300 mln z 1,1 mld wykonanego na wszystkich akcjach. W przypadku Prokomu aktywność rynku była tak duża, iż spółka dała przeszło 20 procent aktywności w samym WIG20 - obrót na walorach Prokomu był sześciokrotnie większy od średniej z ostatnich 4 sesji. W takim kontekście zwyżka WIG20 o 2,8 procent musi być uznana za ciekawą, ale niewiele mówiącą o kondycji rynku.

Nie zmienia to jednak faktu, iż z punktu widzenia techniki bykom udała się dziś sztuka oddalenia wykresu WIG20 od dna konsolidacji, dzięki czemu ryzyko dynamicznego spadku indeksu w rejon 3250 pkt. zostało oddalone. Techniką daje się też wytłumaczyć stosunkowo łatwy marsz WIG20 na północ. Od dobrego miesiąca rynek pozostaje w konsolidacji - pomiędzy oporem w rejonie 3650 pkt. i wsparciem w rejonie 3450 pkt. - a to pozwala na przesuwanie cen bez kontr ze strony podaży i popytu, gdyż żadna z nich nie znajduje a powodu do handlu. Dlatego zwyżka WIG20 o blisko 3 procent przyszła dziś tak łatwo.

Konsolidacje rządzą się swoimi prawami i nawet ruch rynku o 3 procent nie pozwala na odważne prognozy. Pamiętając o tym, iż w ostatnich tygodniach najważniejszymi wydarzeniami dla wszystkich rynków były piątkowe publikacje danych makro w USA, ze spokojem można przyjąć założenie, iż również tym razem kluczowym punktem tygodnia będzie godzina 14:30 w piątek. Wówczas na rynku pojawią się dane o dynamice sprzedaży detalicznej w USA i w nich cały świat będzie szukał przyszłej polityki amerykańskiego banku centralnego. Oczekiwanie na te dane i ciągle aktualna konsolidacja wymusza oglądanie rynku z dystansu. Wielkość obrotu na ostatnich sesjach pokazuje, iż większość graczy uznaje to za najlepsze rozwiązanie.

Adam Stańczak DM BOŚ SA.

>>> POWRÓT
DO ZESTAWIENIA KOMENTARZY DOMU MAKLERSKIEGO BOŚ S.A.