Co wskazuje Philadelphia FED Index?
[28.02.2011] Philadelphia FED Index jest wskaźnikiem publikowanym przez Bank Rezerw Federalnych oddział w Filadelfii. Jest on barometrem aktywności gospodarczej w trzech stanach USA: Pensylwanii, New Jersey oraz Delaware.
Philadelphia FED Index (Philly Index) powstaje w oparciu o wyniki sondy przeprowadzanej wśród przedstawicieli sektora przemysłu wytwórczego w stanach Pensylwania, New Jersey i Delaware. Pytania dotyczą oceny sytuacji w gospodarce w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Respondenci wypowiadają się w tematach: cen, nowych zamówień, bezrobocia, zapasów, a także przekazują swoje prognozy dotyczące sytuacji gospodarczej w okresie najbliższych sześciu miesięcy. Indeks jest obliczany na podstawie różnic między pozytywnymi i negatywnymi ocenami, gdzie zero stanowi punkt neutralny. Wykres jest więc oscylatorem. Dodatnie wartości indeksu oznaczają rozwój, natomiast ujemne – recesję. Raport jest publikowany w trzeci czwartek każdego miesiąca.
Na wykresie indeksu widać, że optymizm wśród ankietowanych przedstawicieli przemysłu trzech stanów USA zmniejszał się już od 2005 r. Gwałtowne pogorszenie nastrojów przyszło w połowie 2007 roku w po kilku miesiącach indeks spadł poniżej zera. Kiedy wybuchł kryzys we wrześniu 2008 roku indeks tracił kolejne punkty i w lutym 2009 roku wyniósł -41,3 pkt. Takiego pesymizmu nie odnotowano od początku lat 90-tych.
Później nastąpiła poprawa nastrojów i indeks szybko odrabiał straty w pierwszych miesiącach 2010 roku przekroczył poziom 20 pkt. Jednak złe wieści z Grecji a także innych krajów Strefy Euro zachwiały nastrojami amerykańskich biznesmenów i indeks gwałtownie spadł poniżej zera. Jednak poprawa nastrojów przyszła szybko – w kolejnych miesiącach indeks osiągał coraz wyższe poziomy. W styczniu 2011 roku wyniósł niecałe 20 pkt. lecz w lutym skoczył do 35,9 pkt.
Indeks Philadelphia Fed przedstawia klimat gospodarczy w niewielkim regionie USA i opisuje sytuację tylko w sektorze wytwórczym, co jest jego wadą. Stany Pensylwania, New Jersey i Delaware zamieszkuje łącznie 7 proc. populacji USA a ich udział w gospodarce krajowej jest stosunkowo niski – około 8 proc. ogólnego PKB całego kraju. Indeks wykazuje się wysoką zmiennością, co utrudnia jego interpretację.
Jednak warto korzystać z tego indeksu, bowiem Pensylwania, New Jersey i Delaware należą do najbardziej uprzemysłowionych stanów w USA i funkcjonują tam najważniejsze branże przemysłu. Philly Index jest często uwzględniany przez analityków dla monitorowania i prognozowania koniunktury gospodarczej w Stanach Zjednoczonych.
Jan Mazurek
Główny Analityk
Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA
