Korekta na giełdach w październiku
[31.10.2014] Ostatni kwartał na razie nie przynosi poprawy na rynku kapitałowym w Polsce. Od początku miesiąca główne indeksy polskiej giełdy spadły od 2 do 4%. Korekta nie ominęła też rynków zagranicznych, które również odnotowały spadki o kilka punktów procentowych.
Słabość polskiej giełdy wynika z kilku czynników. Na pierwszym miejscu wymienić można obniżenie prognoz wzrostu gospodarczego w Niemczech, które są głównym partnerem handlowym polskiej gospodarki. Rząd Niemiec obniżył ostatnio prognozy wzrostu dla niemieckiej gospodarki na 2014 rok z poziomu 1,8 do 1,2% natomiast na 2015 rok z poziomu 2 do 1,3%, co jest istotnym pogorszeniem perspektyw wzrostu dla przyszłego roku. Oprócz tego widzimy bardzo słabe zachowanie surowców. Notowania miedzi oraz węgla są na poziomach bliskich 5-letnich minimów. Wywiera to sporą presję na przychody spółek wydobywczych, takich jak KGHM i JSW, które mają znaczącą wagę w indeksach giełdowych.
Negatywny wpływ na zachowanie polskich indeksów mają również polskie banki, które posiadają wysoki udział w indeksach giełdowych, sięgający nawet 40 czy 50%. Ostatnie obniżki stóp procentowych przez RPP sprowadziły stopę referencyjną o 50 punktów niżej do poziomu 2%, natomiast stopę lombardową do poziomu 3%, czyli 100 punktów niżej względem poprzedniego poziomu. Obniżki te wywierają istotną presję na marżę odsetkową realizowaną przez banki, a w konsekwencji również na wynik netto sektora bankowego. W związku z tym najbliższe miesiące będą raczej trudne dla tego sektora i nie należy się spodziewać, żeby zachowanie banków w stosunku do szerokiego rynku wspierało zachowanie polskich indeksów.
Ostatnia korekta w naszej opinii uwzględnia już większość tych negatywnych czynników, dlatego spodziewamy się, że najbliższe dwa miesiące kończące ten trudny rok powinny przynieść lekką poprawę nastrojów, o ile nie pogorszy się sytuacja na rynkach zagranicznych i korekta, która rozpoczęła się tam w ostatnich tygodniach nie pogłębi się.
Treści dostarcza: Noble Funds TFI S.A.
Po godzinach: MKSVir | Win RAR | Quick Time | Stare gry | Jak wypełnić PIT-a? | Kamienie szlachetne | Tapety na pulpit | Skiny do Winampa |
