Jakie kryteria powinny spełniać idealne spółki dywidendowe dla inwestora długoterminowego?
[07.10.2014] Regularna wypłata dywidend – to oczywiście kluczowe kryterium selekcji. Należy upewnić się, czy spółki regularnie wypłacały dywidendy przynajmniej w okresie ostatnich pięciu lat.
1) Regularna wypłata dywidend – to oczywiście kluczowe kryterium selekcji. Należy upewnić się, czy spółki regularnie wypłacały dywidendy przynajmniej w okresie ostatnich pięciu lat. Im wyższa długoterminowa średnia tzw. stopa dywidendy (wartość dywidendy w stosunku do kursu z dnia ustalenia praw do niej), tym lepiej. Idealnym przykładem spółki dywidendowej jest KGHM, który w ostatnich pięciu latach przyniósł inwestorom średnią stopę dywidendy wysokości prawie 10% (dokładnie 9,73%).
2) Płynność i stabilność kursów – przyszły inwestor powinien wyselekcjonować co najmniej cztery spółki o dość dużej płynności, czyli sugerowane są przedsiębiorstwa wchodzące w skład indeksu największych spółek – WIG20.
3) Stabilny akcjonariat – najlepiej jest, kiedy duży, bardzo przewidywalny udziałowiec, posiada pełną kontrolę nad spółką, gwarantując stabilność finansową i kontynuację długoterminowej polityki dywidendowej. Idealnymi spółkami pod tym względem są przedsiębiorstwa kontrolowane przez Skarb Państwa. Rząd nie tylko wspiera pozycję konkurencyjną posiadanych przez siebie korporacji, ale i praktycznie gwarantuje ich przetrwanie nawet w najgorszych warunkach. Nie można sobie przecież wyobrazić sytuacji, w której Państwo Polskie pozwoliłoby na bankructwo PKO BP czy KGHM.
4) Spółki, których działalność rozumiemy – nie może to być spółka, której biznesu nie rozumiemy i możemy przez to być negatywnie zaskoczeni ujawnieniem kreatywnej księgowości lub nieznanych nam aspektów działalności, które mogłyby spowodować straty w przyszłości. Najlepiej, jeśli są to proste biznesy, które mógłby prowadzić nawet totalny idiota i wiele nie popsuć.
5) Spółki, posiadające trwałą przewagę konkurencyjną lub duży udział w rynku o dużej barierze wejścia – aby jeszcze bardziej ograniczyć ryzyko ewentualnej straty, należy wybierać spółki, które posiadają wyrobioną przez lata markę, zapewniającą im trwałą przewagę nad konkurencją i wyższe marże. Bardzo dobrze jest, jeśli spółka ma dominujący udział w danej branży a idealnie, jeśli jest monopolistą. Taką spółką marzeniem jest KGHM – jedyny producent miedzi w Polsce i siódmy na świecie. Dobrym pomysłem może być również PZU – największy gracz na polskim rynku ubezpieczeniowym – lub GPW – dominujący podmiot na rynku obrotu papierami wartościowymi. Takie spółki można śmiało kupić dziś, nie obawiając się o nie, nawet jeśli giełdę zamknięto by na kolejne 10 lat.
Albert Rokicki, Autor serwisu Longterm.pl
Treści dostarcza GazetaTrend.pl
