Wzrost wycen na rynku funduszy hedgingowych

[01.09.2011] Od początku tego roku indeks rynku funduszy hedgingowych wzrósł tylko o 1,2 proc. W tym samym czasie indeksy S&P500 i MSCI wzrosły odpowiednio o: 3,9 proc., 2,0 proc. a FTSE100 stracił 1,4 proc.

Było to między innymi konsekwencją wzrostów cen na rynkach towarowych. Jak wynika ze wstępnego raportu firmy Greenwich Alternative Investments, w lipcu 2011 roku indeks światowego rynku funduszy hedgingowych - Greenwich Global Hedge Fund Index wzrósł o 0,7 proc.

W ubiegłym miesiącu koniunktura na giełdach papierów wartościowych nie była dobra, inwestycje w akcje przynosiły straty - indeks amerykańskiej giełdy S&P500 spadł o 2,0 proc., londyński FTSE100 stracił 2,2 proc. a indeks giełd światowych MSCI World Equity Index zniżkował o 1,9 proc. Za to o 1,6 proc. wzrósł benchmark rynku obligacji - Barclays Aggregate Bond Index.

Z kolei od początku tego roku indeks rynku funduszy hedgingowych wzrósł tylko o 1,2 proc. W tym samym czasie indeksy S&P500 i MSCI wzrosły odpowiednio o: 3,9 proc., 2,0 proc. a FTSE100 stracił 1,4 proc. Indeks rynku obligacji zyskał w tym okresie 4,4 proc. W lipcu 9 spośród sklasyfikowanych w raporcie 15 strategii inwestycyjnych funduszy hedgingowych przyniosło zysk.

Największą miesięczną stopę zwrotu, stanowiącą 3,0 proc. zanotowały fundusze inwestujące na rynku kontraktów terminowych (Futures). Drugi wynik tj. 2,2 proc. należy do funduszy stosujących strategię Macro opartą się na danych makroekonomicznych. Jako trzecia pod względem zyskowności okazała się w lipcu strategia krótkiej sprzedaży (Short Biased) - zysk 1,7 proc.

Był to kolejny miesiąc, kiedy spadki cen akcji sprzyjały posiadaczom pozycji krótkich. Największe lipcowe spadki wycen stanowiące 0,7 proc. odnotowały, fundusze stosujące strategie arbitrażowe na rynku przejęć i fuzji (Merger Arbitrage) oraz wykorzystujące zdarzenia nadzwyczajne (Event-Driven). O 0,6 proc. spadła wycena funduszy inwestujących w spółki wzrostowe (Growth), które jednak zawiodły.

Biorąc pod uwagę kryterium geograficzne, w lipcu wśród rynków rozwijających się największe zyski  stanowiące 1,3 proc. przyniosła Europa. Straty w wysokości 2,3 proc. przyniosły inwestycje w krajach Ameryki. Licząc od początku roku, również na największej stracie są inwestycje na amerykańskich emerging markets (-2,1 proc.).

Wśród rynków rozwiniętych najwięcej zyskały w ubiegłym miesiącu fundusze hedgingowe lokujące globalnie (+1,5 proc.). Jednak od początku roku to Ameryka przyniosła najwyższą dodatnią stopę zwrotu, fundusze hedgingowe zarobiły tam średnio 2,5 proc.

Opracowano w oparciu o dane Greenwich Alternative Investments.

Jan Mazurek
Główny Analityk

Investors Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA