Anna Mazurek (http://www.moneymarket.pl)

Raport o wynikach funduszy hedgingowych

[29.01.2008] W ostatnim miesiącu minionego roku mieliśmy do czynienia z pewnym odreagowaniem na rynku funduszy hedgingowych. Według raportu Greewich Alternative Investments, Hedge Fund Index wzrósł w grudniu o 0,6%. Przypomnijmy, listopad zamknął się spadkiem o 1,7%. W ciągu ubiegłego roku fundusze hedgingowe zarobiły 11,2%.

Dla porównania, zmiany innych ważnych indeksów na światowym rynku finansowym za ubiegły rok kształtowały się następująco:
- S&P500: +5,5%
- MSCI World Equity: +7,1%
- FTSE100: +3,8%
- Lehman Brothers Aggregate Bond: +7,0%

W grudniu 2007 r. aż 15 spośród 18 strategii inwestycyjnych funduszy hedgingowych na świecie odnotowało wynik dodatni (w listopadzie tylko trzy dały zyski).
Wyniki grup strategii inwestycyjnych:

- Market Neutral Group: +0,2% (YTD=+8,1%)
- Long/short Equity Group: +0,7% (YTD=+11,5%)
- Directional Trading Group: +1,2% (YTD=+11,1%)
- Specialty Strategies Group: +0,5% (YTD=+17,1%)

W grudniu 2007 r. najlepszą okazała się strategia "Futures", wzrost +1,4%.
Kolejne miejsca, lecz ze słabymi wynikami zajęły następujące strategie:

- Opportunistic: +1,3% (YTD= +15,9%)
- Macro: +1,3% (YTD= +12,6%)
- Emerging Markets: +0,9% (YTD=+23,2%)

Jak widać, inwestujący w fundusze operujące na rynkach rozwijających mogą uznać ubiegły rok za niezwykle udany.
Za ostatnie pięć lat średnia roczna stopa zwrotu funduszy hegingowych wg. Greewich Alternative Investments wyniosła 11,6%. Z kolei roczna zmienność ich wyceny (valatility) w tym okresie stanowiła 4,4%. Dla porównania, zmienność najważniejszych indeksów akcji kształtowała się wówczas na poziomie 9,0%.

Obecnie na świecie działa około 12 tysięcy funduszy hedgingowych zarządzających aktywami wartości 1,5 bln dolarów. Przewiduje się, że za dwa lata ich ilość może wzrosnąć nawet o 50 %.

Fundusze hedgingowe stosują szereg skomplikowanych strategii inwestycyjnych. Każdy z nich posiada indywidualny model zarządzania aktywami. Menedżerowie zarządzający tymi wehikułami finansowymi stosują lewarowanie, krótką sprzedaż, instrumenty pochodne, arbitraż oraz szerokie spektrum aktywów rynkowych. Inwestują na wszystkich rynkach: papierów wartościowych, towarowym, walutowym. W portfelach funduszy znajdują się surowce (ropa naftowa, gaz), metale szlachetne (złoto, srebro, pallad, platyna), metale nieszlachetne (miedź, aluminium, nikiel, cynk), płody rolne, waluty różnych krajów.

Wykorzystują potencjały różnych rynków globalnych. W ostatnim czasie najlepiej zarabiają na rynkach wschodzących.
Dyskutowanym problemem jest ryzyko funkcjonowania funduszy hedgingowych i ich wpływ na stabilność rynków globalnych. Przypisuje się im znaczną część wzrostów złota, ropy naftowej, miedzi itp.

Stanowią one grupę inwestycji wysoce spekulacyjnych, niejednokrotnie niczym nie zabezpieczonych. Wysoki poziom lewarowania, stosowanie krótkiej sprzedaży czy instrumentów pochodnych może skutkować zwiększeniem poziomu ryzyk

>>> POWRÓT
do strony głównej działu "Wiadomości z rynku funduszy hedgingowych"