Portal Skarbiec.Biz | Fundusze inwestycyjne Skarbiec

Skarbiec Private Equity

[08.01.2008] Skarbiec TFI (nie będące podmiotem powiązanym Portalu Skarbiec.Biz) podjęło decyzję o przekształceniu mało rentownego subfunduszu obligacji (Subfundusz Zagranicznych Instrumentów Dłużnych SKARBIEC - EURO OBLIGACJA) w subfundusz mający w nazwie inwestycje "private quity". Niestety, uważna analiza prospektu sugeruje, że Skarbiec Private Equity nie będzie prowadził własnych przedsięwzięć tego typu, ale tylko będzie inwestował w fundusze typu private equity, co znacząco obniża wartość tej propozycji inwestycyjnej.

Zgodnie ze statutem

Subfundusz lokuje co najmniej 66% aktywów w:

1) akcje emitowane przez spółki publiczne, głównie spółki, których przedmiotem lub jednym z podstawowych przedmiotów działalnościjest prowadzenie lub udział w prowadzeniu działalności związanej z przedsięwzięciami typu "private equity",

2) jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych otwartych, w tym jednostki uczestnictwa subfunduszy funduszyinwestycyjnych otwartych, tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne oraz tytuły uczestnictwa emitowane przezinstytucje wspólnego inwestowania z siedzibą za granicą, które zostały zaklasyfikowane przez Fundusz do kategorii funduszy (subfunduszy) private equity,

3) warranty subskrypcyjne, prawa do akcji, prawa poboru i kwity depozytowe, emitowane przez spółki publiczne, o których mowa w pkt 1,

4) Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne.

Subfundusz może lokować więcej niż 35% swoich aktywów w papiery wartościowe emitowane, poręczone lub gwarantowane przez: Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, jednostkę samorządu terytorialnego, Państwa członkowskie, państwa OECD inne niż Państwa członkowskie lub Rzeczypospolita Polska, pod warunkiem, że papier wartościowy, emitent, poręczyciel lub gwarant posiada co najmniej rating inwestycyjny nadany przez co najmniej jedną z renomowanych agencji ratingowych. W takim przypadku Subfundusz jest obowiązany dokonywać lokat w papiery wartościowe co najmniej sześciu różnych emisji jednego emitenta, z tym że wartość lokaty w papiery żadnej z tych emisji nie może przewyższać 30% wartości Aktywów Subfunduszu.

Naszym zdaniem Jak wynika ze statutu, Skarbiec Private Equity nie będzie prowadził własnych przedsięwzięć private equity, ale będzie inwestował w fundusze typu private equity. Pierwszym efektem takiej polityki inwestycyjnej Skarbiec Private Equity jest wystąpienie "efektu podwójnych opłat". Subfundusz Skarbiec będzie pobierał opłatę za zarządzanie w wysokości 2,50 proc. rocznie, a następnie zainwestuje środki klientów w inne fundusze, które będą pobierać kolejne opłaty za zarządzanie (a być może również opłaty "na wyjście" i "na wyjście"). Klient płaci więc podwójne za jedną usługę - inwestowanie jego środków w przedsięwzięcia private equity. Po drugie, niepokoi koncentracja na inwestycjach w spółki publiczne prowadzące działalność związaną z przedsięwzięciami typu "private equity". Z punktu widzenia zarządzającego inwestycje w spółki publiczne (tj. notowane na giełdze lub na innym rynku regulowanym), są najłatwiejszym rozwiązaniem. Tym niemniej, w pewnej mierze, taki model inwestycji niweczy podstawową korzyść dla inwestorów z inwestycji private equity - w postaci braku koleracji z sytuacją na Giełdzie. Robert Nogacki

WYJAŚNIENIE: Portal Skarbiec.Biz nie jest powiązany kapitałowo, organizacyjnie, ani personalnie ze Polską Korporacją Finansową "Skarbiec", Skarbiec Asset Management Holding, Skarbiec - Mechaniczne Urządzenia Zabezpieczające, Skarbiec Towarzystwem Funduszy Inwestycyjnych, Sklepem Internetowym Dobry Skarbiec, Otwartym Funduszem Emerytalnym Skarbiec - Emerytura, Polską Izbą Finansową "Skarbiec", Skarbiec Serwis Finansowy, Galerią Skarbiec Kraków, Skarbiec Investment Management, ani innymi podmiotami gospodarczymi, które używają rzeczownika pospolitego "skarbiec" w firmach, znakach towarowych bądź w innych oznaczeniach swoich przedsiębiorstw.