Komisja Nadzoru Finansowego o dostępnych w Polsce zagranicznych funduszach inwestycyjnych w II poł. 2007 r.
[03.04.2008] W okresie od 1 lipca do 31 grudnia 2007 r. do Komisji Nadzoru Finansowego wpłynęło 11 zawiadomień funduszy zagranicznych o zamiarze zbywania na terytorium Polski tytułów uczestnictwa.
W okresie od 1 lipca do 31 grudnia 2007 r. wpis do rejestru uzyskały: Polskiej Raiffeisen- A.R. – Rynki Wschodzące, Raiffeisen-Global Fundamental – Akcje, Raiffeisen-A.R. – Obligacje, Raiffeisen-Europejskie Rynki Wschodzące SmallCap-Akcje, UniAsiaPacyfik, UniEM Global, Commodities-Invest, HSBC International Select Fund , (LF) Fund of Funds.
Łącznie do dnia 31 grudnia 2007 r. do Rejestru wpisanych zostało 47 funduszy zagranicznych. Spośród 47 funduszy zagranicznych wpisanych do Rejestru 24 pochodzą z Austrii (fundusze zagraniczne Raiffeisen), 2 pochodzą z Węgier (GE Money Fundusz Zabezpieczonej Inwestycji MAX z Ochroną Kapitału, GE Money Fundusz Zabezpieczonej Budowy Kapitału), 1 pochodzi z Danii (fundusz zagraniczny Investigernforeningen Jyske Invest International), natomiast pozostałe mają siedzibę w Luksemburgu.
Spośród 47 funduszy zagranicznych (wg stanu na dzień 31 grudnia 2007 r.), 12 zbywa na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytuły uczestnictwa emitowane przez więcej niż jeden subfundusz. Największą liczbę notyfikowanych subfunduszy posiadają fundusz zagraniczny Merrill Lynch International Investment Funds (80 subfunduszy), fundusz zagraniczny Franklin Templeton Investment Funds SICAV (60 subfunduszy) oraz fundusz zagraniczny World Investment Opportunities Funds (49 subfunduszy).
Spośród 24 funduszy zagranicznych Raiffeisen wpisanych do Rejestru, oferowane i zbywane były tytuły uczestnictwa wszystkich 24 funduszy, zarządzanych przez Raiffeisen Kapitalanlage-Gesselschaft z siedzibą w Wiedniu, Austria. Oferowane i zbywane były również tytuły uczestnictwa funduszy GE Money Fundusz Zabezpieczonej Inwestycji Max z Ochroną Kapitału oraz GE Money Fundusz Zabezpieczonej Budowy Kapitału. Tytuły uczestnictwa funduszy UniAsiaPacyfik, UniEM Global, Commodities-Invest nie były w badanym okresie oferowane i zbywane na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.
Fundusze zagraniczne na tle funduszy polskich
Na dzień 31 grudnia 2007 r. na polskim rynku finansowym, polskie i zagraniczne fundusze inwestycyjne skoordynowane z dyrektywą Rady z dnia 20 grudnia 1985 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe ("UCITS") zgromadziły łącznie aktywa netto o wartości około 134 mld zł. (ponad 98% tej wielkości stanowiły aktywa netto funduszy krajowych, natomiast wartość tytułów uczestnictwa funduszy zagranicznych stanowiła niewielką część).
Liczba uczestników tych funduszy wzrosła w stosunku do pierwszego półrocza 2007 r. o około 54%, wielkość wpłat z tytułu nabycia tytułów uczestnictwa wzrosła do poziomu 1,4 mld zł. (wzrost o około 70%). Jednocześnie, zwiększeniu uległa wielkość odkupień (o około 44%) i wynosi obecnie w przybliżeniu 775 mln zł. Przy zbywaniu i odkupywaniu tytułów uczestnictwa fundusze zagraniczne pobierały opłaty manipulacyjne. W pierwszym przypadku wielkość tych opłat wahała się od 0% do 5,75% kwoty nabycia, natomiast w drugim przypadku od 0% do 5% kwoty umorzenia. Ujmując te opłaty wartościowo, przy zbywaniu fundusze pobrały łącznie opłaty w kwocie ok. 15 mln zł., natomiast przy odkupywaniu ok. 32,5 tys. zł.
W analizowanym okresie zaobserwować można znaczny wzrost wartości zbytych tytułów uczestnictwa (wzrost w stosunku do poprzedniego półrocza o około 70%). Podkreślenia wymaga fakt, iż po uwzględnieniu spadku kursów walut względem złotówki (w przypadku dolara było to około 15%, euro około 5%) wartość wpłat inwestorów związanych z nabyciem tytułów uczestnictwa będzie wyższa. Zauważyć także należy, że wartość nabyć w analizowanym okresie jest zbliżona do wartości tytułów uczestnictwa na koniec 2006 roku. Wprawdzie zwiększeniu uległa także wartość zleceń odkupienia, ale saldo wpłat/wypłat jest zdecydowanie dodatnie i wynosi ponad 621 mln zł.
Szczegółowa analiza danych przekazanych przez przedstawicieli funduszy zagranicznych pozwala zauważyć, że w analizowanym okresie wzrosło zainteresowanie uczestników funduszami/subfunduszami, które lokują swoje aktywa w podmiotach z sektora wydobywczo-surowcowego oraz "nowej energii". W ujęciu geograficznym największym zainteresowaniem cieszyły się fundusze/subfundusze inwestujące na rynkach azjatyckim, południowoamerykańskim, bałkańskim oraz na ogólnie rozumianych "emerging markets". W przypadku ww. sektorów/rynków wielkości zleceń odkupienia były również wysokie, jednak ogólne saldo wpłat/wypłat jest zdecydowanie dodatnie. Najwyższe salda ujemne wpłat odnotowały fundusze obligacyjne. Powyższe informacje mogą świadczyć o wzroście zainteresowania inwestorów lokatami „alternatywnymi", co wydaje się zjawiskiem naturalnym w okresie spadku rentowności inwestycji związanych z rynkiem giełdowym.
[Opracowano na podstawie materiału "Zbywanie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa emitowanych przez fundusze zagraniczne w okresie od 1 lipca do 31 grudnia 2007 r."]
Komentarz Skarbiec.Biz
Zgodnie z przepisami prawa polskiego otwarte fundusze inwestycyjne i firmy inwestycyjne z siedzibami w państwach członkowskich Unii Europejskiej, które prowadzą działalność zgodnie z prawem wspólnotowym regulującym zasady zbiorowego inwestowania w papiery wartościowe, mogą zbywać emitowane przez siebie tytuły uczestnictwa na terytorium Polski (tzw. paszport europejski). Jednakże, istnieje obowiązek pisemnego zawiadomienia Komisji Nadzoru Finansowego o takim zamiarze. Zbywanie tytułów uczestnictwa emitowanych przez fundusz zagraniczny może rozpocząć się po upływie 2 miesięcy od złożenia Komisji wszystkich wymaganych dokumentów, przy czym Komisja może zakazać, w drodze decyzji wydanej przed upływem terminu, zbywania na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa, jeżeli:
1) przewidywane sposoby zbywania tytułów uczestnictwa nie spełniają warunków określonych w przepisach prawa obowiązujących na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej;
2) fundusz nie zapewnia sprawnego wpłacania i wypłacania kwot związanych z nabywaniem i umarzaniem tytułów uczestnictwa;
3) fundusz nie zapewnia uczestnikom dostatecznie łatwego dostępu do informacji o funduszu.
Jeśli Komisja nie skorzysta ze swojego uprawnienia i fundusz zagraniczny trafi do dystrybucji na terytorium Polski, to jest zobowiązany zapewnić swoim polskim uczestnikom:
1) sprawne wpłacanie i wypłacanie kwot związanych z nabywaniem i umarzaniem tytułów uczestnictwa funduszu;
2) dostęp do informacji o funduszu;
3) co najmniej taki sam poziom ochrony jak w państwie macierzystym;
4) dostarczanie potwierdzeń zbycia lub umorzenia tytułów uczestnictwa w języku polskim, z częstotliwością obowiązującą fundusz zagraniczny zgodnie z przepisami prawa obowiązującymi w państwie macierzystym.
Robert Nogacki
>>> POWRÓT
do zestawienia zagranicznych funduszy inwestycyjnych
