Polska gospodarka warta więcej od Microsoftu

Polska gospodarka przybrała w ostatnim roku na wartości. Tak dużo, że nawet producent iPhone’ów może czuć się „zagrożony” – wynika z wyliczeń money.pl. Jeszcze jeden taki rok i Google, a może nawet Apple zostawimy w tyle. Na razie wyprzedziliśmy producenta Windowsów.

Wartość polskiej gospodarki wzrosła do 619,4 mld dol. – wynika z naszych wyliczeń. W ciągu dwunastu miesięcy zyskała aż 188,7 mld dol. Wszystko dzięki rosnącym jak na drożdżach zyskom firm i poprawie kondycji budżetu państwa.

Gdyby porównywać te wyliczenia z kapitalizacją największych na świecie spółek giełdowych, to przegoniliśmy już Microsoft i zajmujemy trzecie miejsce, tuż-tuż za Alphabet (Google). Wciąż jeszcze dość daleko nam od Apple.

Przyrostu pozazdrościć może nam jednak nawet ten ostatni. Choć wartość giełdowa producenta iPhone’ów wzrosła w ciągu roku o 35 proc., co przekłada się na 184 mld dol. większej kapitalizacji, to nie wystarczyło, by dorównać Polsce.

Jeśli nadal będziemy zwiększać zyskowność w tym tempie, a Apple i Google zatrzymają się w miejscu, to już za rok będziemy mogli powiedzieć, że nasza gospodarka znaczy na świecie więcej niż największa firma świata.

Gdyby analizować, co miało największy wpływ na tak znaczący przyrost jej wartości, to w pierwszej kolejności wymienić trzeba nadwyżkę w tym roku w budżecie państwa, a w drugiej kolejności poprawę zyskowności firm niefinansowych (spoza sektora finansowego, tj. produkcyjnych, handlowych i usługowych) i ubezpieczycieli. Negatywnie działały słabnące zyski banków, domów maklerskich i PTE.

Wielki wzrost zysków

Jak to wszystko policzyliśmy? Przyjęliśmy założenie, że gospodarka warta jest tyle, ile jest w stanie wyprodukować zysku. Jako zysk rozumiemy wyniki wszystkich przedsiębiorstw, a do tego trzeba jeszcze wziąć pod uwagę budżet państwa.

Dlaczego budżet? Nie może być bowiem tak, że budżet leci na stratach, wpuszcza w gospodarkę pożyczone pieniądze, dzięki którym część firm ma zysk i my tego nie uwzględnimy. Podsumowaliśmy więc roczne (od drugiego półrocza 2016 r. do pierwszego półrocza 2014 r.) wyniki różnego rodzaju przedsiębiorstw oraz saldo budżetu państwa, by uzyskać jedną liczbę, która daje zysk całej gospodarki.

Teraz wystarczy podstawić tak uzyskaną kwotę pod średni wskaźnik cena do zysku dla polskich spółek na warszawskiej giełdzie – ten dla WIG-Poland (indeksu ukazującego średni poziom wyceny polskich spółek) na koniec września wynosi około 16,3. Mnożąc naszą wartość zysku całej gospodarki przez 16,3 uzyskujemy „wartość giełdową Polski”.

Polska gospodarka nadal w tyle za czołówką

Łączny zysk firm, działających w Polsce w okresie lipiec 2016-czerwiec 2017 wyniósł 159,1 mld zł, w tym 139 mld zł przypadło na firmy niefinansowe (produkcja, handel, usługi), a 20 mld zł na sektor finansowy. Budżet miał deficyt 20,2 mld zł (mimo nadwyżki 5,9 mld zł w pierwszej połowie 2017 r.). W sumie dało to zysk 139 mld zł.

Mnożąc tę kwotę przez 16,3 otrzymujemy 2270 mld zł. W przeliczeniu na dolary według kursu średniego NBP z 28 września to 619 mld dol.

Jeśli patrzeć na podział branżowy wartości polskiej gospodarki, to, nie licząc strat budżetu państwa, sektor niefinansowy daje 87 proc., a sektor finansowy 13 proc., w tym banki 8 proc., a ubezpieczyciele 4 proc.

Gdyby porównać zyski, jakie polska gospodarka osiąga, to nadal nam daleko do czołówki firm. Z największych korporacji świata w ostatnim roku (od lipca 2016 r. do czerwca 2017 r.) najlepsze wyniki osiągała chińska Tencent (54 mld dol.), potem chińska AlibabaGroup (51 mld dol.) oraz amerykańska Apple (47 mld dol.).

Na czwartym miejscu

Wyliczony przez nas zysk polskiej gospodarki to 139 mld zł, czyli w przeliczeniu 38 mld dol. Daje to nam czwarte miejsce w zestawieniu ze światowymi koncernami. Za nami jest firma kierowana przez guru inwestorów giełdowych świata Warrena Buffeta – fundusz inwestycyjny Berkshire Hathaway z 22 mld dol. zysku.