Raport Futures: 13 kwietnia 2021

Sytuacja rynkowa

Od końca stycznia FW20 znajduje się w dość wąskim paśmie konsolidacji pomiędzy poziomami 1890 a 2030 pkt. Słabsze zachowanie indeksu bazowego na tle większości rynków zagranicznych to efekt m.in. dotkliwych korekt w notowań spółek „wzrostowych”, takich jak Allegro i CD Projekt, które swego czasu stanowiły łącznie nawet ¼ indeksu, a obecnie mniej niż 15%, odpowiednio 8,3% oraz 6,2%. Na tle całego rynku z pewnością wyróżnia się wczorajszy rajd spółek energetycznych po wypowiedzi ministra aktywów państwowych Jacka Sasina o podtrzymaniu planów i kontynuacji prac nad wydzieleniem aktywów węglowych z tych spółek, jednakże ich udziały w WIG20 nie są znaczące (Tauron 1,6%, PGE 3,1%, Enea poza WIG20). Z czynników zewnętrznych z pewnością pomogą na dzisiejszej sesji dobre dane o handlu z Chin opublikowane w nocy (eksport wzrósł r/r o 20,8% w juanach i 30,6 % w USD)

W kalendarzu dzisiejszych publikacji makro będziemy najpierw niewiele znaczące dla GPW informacjo o saldzie obrotów zagranicznych w Polsce w lutym, ale o godz. 14:30 dane o najnowszej inflacji za marzec z USA i jeśliby konsensus prognoz na poziomie 2,5% r/r został przebity, część rynku mogłaby dyskontować zaostrzenie retoryki Fed. Obecnie dominującym tonem w komunikatach amerykańskiego banku centralnego jest możliwość przejściowego tolerowania inflacji powyżej targetu na poziomie 2 proc., ale część uczestników gry rynkowej oczekuje, że krótkoterminowe stopy Fed nie wzrosną już nigdy, a rynkowe (np. na 10-letnich obligacjach skarbowych) nie wzrosną o „zbyt dużo”. Koniunkturę na GPW wspiera częściowo niestabilna sytuacja walutowa na innych konkurencyjnych rynkach EM (Indie – rekordy zachorowań na Covid, Rosja – wzrost napięcia w Donbasie). W Polsce duże prawdopodobieństwo do ugruntowywania się spadkowego trendu zakażeń na Covid-19 (jutro prawdopodobnie konferencja w sprawie nowych obostrzeń po 18 kwietnia). /Zbigniew Obara/

FW20 w układzie dziennym

FW20 w układzie 60-minutowym

Wybrane kontrakty akcyjne

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Użyte w dokumencie skróty oznaczają:

LOP – liczba otwartych pozycji.BAZA – różnica kursu instrumentu bazowego i kontraktu terminowego opiewającego na ten instrument wyrażona w punktach .
STOCHASTIC – oscylator stochastyczny; iloraz skumulowanej różnicy kursu i minimum z n-sesji do skumulowanej różnicy maksimum i minimum z n-sesji. Linią sygnalną jest średnia krocząca z oscylatora. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez oscylator linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży. Oscylator pełni także funkcję miernika rynku wykupionego i wyprzedanego, odpowiednio dla wartości powyżej 80 pkt i poniżej 20 pkt. Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu.
MACD – różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych o różnych okresach. Linią sygnalną jest średnia eksponencjalna z wartości samego wskaźnika. Podstawowa interpretacja zakłada generowanie sygnałów na podstawie przebicia przez MACD linii sygnalnej. Przebicie oddolne jest sygnałem kupna, odgórne traktowane jest jako sygnał sprzedaży.
RSI – oscylator skonstruowany w oparciu o stosunek średnich eksponencjalnych ze zmiany cen dla sesji wzrostowych i spadkowych, porusza się w przedziale 0-100, miernik stanów wykupienia (wartości powyżej 70) oraz wyprzedania rynków (wartości poniżej 30). Dodatkowo na wskaźniku poszukiwane są dywergencje względem kursu danego instrumentu. Handel na konkretnym instrumencie może oznaczać dla niego inne niż 30/70 poziomy wyprzedania/wykupienia, które odczytać można na bazie historycznego zachowania oscylatora.
Composite Index – wskaźnik zbudowany na bazie dwóch oscylatorów RSI (krótszego 3-okresowego oraz dłuższego 14-okresowego) i obliczany jest jako różnica 9-okresowego momentum dłuższego RSI, powiększona o średnią wartość z trzech ostatnich okresów krótszego RSI. W ten sposób wskaźnik potrafi uchwycić zmianę bieżącego zachowania RSI na tle historycznego. Dywergencje pomiędzy wskaźnikiem i 14-okresowym RSI (przy skrajnych wartościach tego oscylatora) zapowiadają zwroty na RSI, przez co również zwroty dla kursu instrumentu.
ATR – średnia rzeczywistego zasięgu. Wskaźnik zmienności rynku oddający wzajemną relację cen maksymalnej, minimalnej i zamknięcia w danej jednostce czasu względem poprzednich notowań. Wartości wskaźnika wyrażone są w nominale przyjętym dla ceny danego instrumentu (dla FW20 w pkt; dla akcji notowanych na GPW w PLN). Wskaźnik przyjmuje wyłącznie dodatnie wartości, nie posiada górnej granicy. Wartości wskaźnika, które w relacji do kursu są większe od 5% są uznawane za ponadprzeciętne. Niskie wartości częściej towarzyszą kształtowaniu się lokalnych szczytów, wysokie wartości częściej pojawiają się przy kształtowaniu lokalnych minimów. Wskaźnik chętnie wykorzystywany przy definiowaniu poziomów dla zleceń stop-loss.

Źródło: Biuro Maklerskie Alior Bank

 

Słowa kluczowe
Oceń ten artykuł: