Raport Rynek Akcji: 18 grudnia 2018

Rynek akcji

Sytuacja rynkowa

Zamiast „rajdu św. Mikołaja”, globalne rynki doświadczają w grudniu póki co jazdy w dół. Szczególnie najważniejszy z rynków, nadający ton globalnemu apetytowi na ryzyko, rynek amerykański, wykazuje się w ostatnim czasie zauważalną słabością. Po wczorajszym spadku o ponad 2%, indeks S&P500 znalazł się na nowym tegorocznym minimum (po cenach zamknięcia), a od końca listopada zmiana indeksu wynosi już prawie -8%. Przyczyn szuka się wśród obaw o perspektywy globalnego makro w przyszłym roku, szczególnie w kontekście niedawno poczynionej przez FED zmiany w retoryce na bardziej gołębią (rynek być może obawia się, że FED zauważył na horyzoncie nowe zagrożenia) i konsekwentnego spłaszczania się amerykańskiej krzywej rentowności (jej inwersja zwyczajowo zapowiada w średnim terminie ryzyko recesji).

W tym temacie warto pochylić się nad rozpoczynającym się dziś, a kończącym się jutro, posiedzeniem FED i decyzjami ws. stóp procentowych (oczekuje się kolejnej, czwartej w tym roku, podwyżki referencyjnej stopy procentowej o 25 pb., chociaż niewykluczone, że będzie to jedna z ostatnich podwyżek w bieżącym cyklu; opublikowane zostaną także nowe projekcje ekonomiczne, które rzucą nowe światło na postrzeganie gospodarki przez FED i oczekiwaną ścieżkę stóp procentowych).

Na rynku krajowym początek tygodnia także spadkowy, chociaż w mniejszym zakresie niż na Wall Street (tam spadki nasiliły się już po zamknięciu sesji w części europejskiej, ponadto osłabieniu podlegał wczoraj dolar, co generalnie jest korzystną informacją dla EM). Najmocniejszym spadkiem z indeksów grupujących spółki o podobnej kapitalizacji, wykazał się mWIG40, na którego wykresie w zeszłym tygodniu wyrysował się pozytywny sygnał techniczny w postaci wybicia powyżej spadkowej linii trendu. Trudno oczekiwać, by przy słabym sentymencie na rynkach bazowych, krajowy rynek był w stanie podążać wbrew ogólnym trendom, aczkolwiek w przypadku ewentualnego dalszego gołębiego przekazu z FED, rynki wschodzące mogłyby otrzymać „paliwo” do rozbudowania siły relatywnej do rynków rozwiniętych (przy czym wydaje się, że drugim warunkiem może być powodzenie w negocjacjach handlowych na linii Stany Zjednoczone-Chiny – chyba że władze chińskie zdecydowałyby się na mocniejsze i konsekwentne stymulowanie gospodarki).

W kalendarium na dziś uwagę zwracają krajowe dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw, odczyt niemieckiego Indeksu Instytutu IFO, obrazującego nastroje wśród przedsiębiorców, a także dane z amerykańskiego rynku nieruchomości. /Paweł Szewczyk/

WIG w układzie dziennym

Wybrane wydarzenia w spółkach

Wybrane komunikaty ze spółek

Przegląd prasy

Sygnały analizy technicznej

Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek

Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych

Statystyki rynkowe

Indeksy sektorowe

Wskaźniki rynkowe wybranych spółek

Objaśnienia użytych skrótów

DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY – (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E – (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV – (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA – Enterprise Value/EBITDA
EV/S – Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE – (Zwrot na kapitale własnym) – Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA – (Zwrot na aktywach) – Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT – zysk na działalności operacyjnej
EBITDA – (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange
NASDAQ – NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq
BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia
DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy
CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja
FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie
BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie
NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio
SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju
HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu
XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja
RTS – główny indeks giełdy w Moskwie
Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych
Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych
Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych
USA 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu USA
Niemcy 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu Niemiec
Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich

Źródło: Biuro Maklerskie Alior Bank

Słowa kluczowe
Oceń ten artykuł: