Sytuacja rynkowa
Zakończenie tygodnia przyniosło dość mocną zniżkę indeksu WIG, a ruch w dół wydarzył się dopiero w ostatniej godzinie handlu, co można wiązać ze spadającym, po otwarciu, rynkiem w Stanach Zjednoczonych (ostatecznie S&P500 zamknął się 0,85% pod kreską). Wcześniej, w obliczu pustego kalendarza makro i braku większych impulsów, notowania WIG plasowały się lekko powyżej zamknięcia czwartkowego. Najmocniej, bo o ok. 1,1%, spadły na zamknięciu notowania indeksu WIG20 (zejście poniżej granicy 2300 punktów), ok. 0,2% zniżkowały sWIG80 (zejście poniżej lokalnego dołka z końcówki marca) i mWIG40.
W trakcie sesji wstępne szacunkowe wyniki finansowe za I kw. 2018 r. opublikowała Grupa Lotos. Nie zostały one ciepło przyjęte przez rynek (zniżka kursu po publikacji raportu bieżącego). W ujęciu skonsolidowanym przychody ze sprzedaży wzrosły o 16% rdr, istotnie spadły natomiast marże, bowiem w tym samym okresie EBIT spadł o 22% rdr, podobną dynamiką spadku charakteryzowała się EBITDA (przy czym oczyszczona o zdarzenia jednorazowe EBITDA wg LIFO spadła o 21% rdr). Dla porównania, modelowa marża rafineryjna (liczona w USD/bbl) w I kw. 2018 r. była niższa o 13% rdr, ale dodatkowo negatywnie kontrybuowało znaczne umocnienie w ujęciu rocznym złotego do dolara.
Słabe wyniki sprzedażowe za I kw. 2018 r. podała po sesji spółka Astarta. Oprócz obniżenia średniej realizowanej ceny dla głównego produktu jakim jest cukier, również istotnie (o 34%) spadł wolumen produkcji. Również dla zbóż jest obserwowany istotny spadek wolumenów, niewykluczone że większe zbiory dostępne do sprzedaży pojawią się w II kw. Nieznaczny wzrost wolumenów jest natomiast obserwowany w produktach sojowych, ceny pozostają na stałym poziomie. Ogółem w I kw. 2018 r. można założyć wyraźnie niższe przychody w ujęciu r/r.
W kalendarium na dzisiejszą sesję zwraca się uwagę na szacunkowe odczyty wskaźników PMI dla głównych gospodarek oraz krajowy odczyt dynamiki sprzedaży detalicznej za marzec. /Paweł Szewczyk, Marcin Brendota/
WIG w układzie dziennym
Wybrane wydarzenia w spółkach
Wybrane komunikaty ze spółek
Przegląd prasy
Sygnały analizy technicznej
Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych
Statystyki rynkowe
Indeksy sektorowe
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek
Objaśnienia użytych skrótów
DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY – (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E – (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV – (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA – Enterprise Value/EBITDA
EV/S – Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE – (Zwrot na kapitale własnym) – Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA – (Zwrot na aktywach) – Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT – zysk na działalności operacyjnej
EBITDA – (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange
NASDAQ – NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq
BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia
DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy
CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja
FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie
BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie
NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio
SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju
HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu
XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja
RTS – główny indeks giełdy w Moskwie
Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych
Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych
Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych
USA 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu USA
Niemcy 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu Niemiec
Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich
Źródło: Biuro Maklerskie Alior Bank
