Sytuacja rynkowa
Wtorek nie przyniósł kontynuacji mocnego poniedziałkowego wzrostu indeksu WIG20, tym samym, przy umiarkowanych zwyżkach na rozwiniętych rynkach europejskich, rynek powrócił do relatywnej słabości względem otoczenia zewnętrznego. Głównymi hamulcowymi były krajowe rafinerie, chociaż ceny paliw i ropy naftowej były wczoraj względnie stabilne (pomimo kolejnego czynnika, który, ceteris paribus, może – pośrednio, gdyż sam surowiec z tego kraju nie został objęty sankcjami – mieć potencjał do wspierania cen ropy w postaci nowych sankcji nałożonych przez Stany Zjednoczone na Wenezuelę, w reakcji na rzekome nieprawidłowości w niedzielnych wyborach w tym południowoamerykańskim kraju), w efekcie niewielkie zmiany zanotowały teoretyczne marże rafineryjne. Na Wall Street wtorek z umiarkowanymi spadkami, rynkowi mogły się spodobać się komentarze Trumpa, iż nie jest usatysfakcjonowany efektami rozmów handlowych z Chinami, chociaż oba kraje poczyniły w ostatnim czasie istotne postępy w negocjacjach, w tym ogłoszono zawieszenie „wojny handlowej”, co stało za pozytywnym sentymentem rynkowym na początku bieżącego tygodnia. Trump najwyraźniej „gra” na większe ustępstwa ze strony Chin.
Od zamknięcia wczorajszej sesji raporty za I kw. 2018 r. opublikowały m.in. spółki Medicalgorithmics oraz Alumetal. Wyniki pierwszej ze spółek są słabsze od konsensusu PAP przede wszystkim na poziomie uzyskanych marż (operacyjna, EBITDA, netto), przychody z kolei okazały się nieco poniżej konsensusu (o 3,5%). W efekcie, na poziomie operacyjnym wynik o ok. 25% słabszy od oczekiwań, a na poziomie netto na akcjonariuszy jednostki dominującej poniżej konsensusu o ponad 30%. Z kolei wyniki Alumetalu były na przychodach bliskie konsensusowi, zaś poniżej na poziomie operacyjnym (o 9,5%) i powyżej na poziomie zysku netto (o ok. 12%), z uwagi na dodatnią kontrybucję podatku dochodowego do wyniku netto. Spółka w raporcie wskazuje m.in., iż rozbudowa zakładu w Gorzycach realizowana jest zgodnie z harmonogramem (jeszcze w I pół. 2018 r. ma zostać uruchomiona produkcja testowa).
W kalendarium na dziś zwraca się uwagę na wstępne publikacje wskaźników PMI sektora przemysłowego i usługowego dla wybranych gospodarek. Ostatnie cztery odczyty przemysłowego PMI dla strefy euro były na coraz to niższych poziomach (przy czym wciąż zauważalnie powyżej granicy 50 punktów), konsensus zakłada dalsze (lekkie) obniżenie wskaźnika. Z krajowej gospodarki uwagę przykuwa raport o dynamice sprzedaży detalicznej. /Paweł Szewczyk/
WIG w układzie dziennym
Wybrane wydarzenia w spółkach
Wybrane komunikaty ze spółek
Przegląd prasy
Sygnały analizy technicznej
Sygnały analizy technicznej – wykresy wybranych spółek
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych
Statystyki rynkowe
Indeksy sektorowe
Wskaźniki rynkowe wybranych spółek
Objaśnienia użytych skrótów
DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne
DY – (Dywidenda na 1 akcję/Cena) – stopa dywidendy
FCF – wolne przepływy gotówkowe
P/E – (Cena/Zysk) – Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję
P/BV – (Cena/Wartość księgowa) – Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję
EV/EBIT – Enterprise Value/EBIT
EV/EBITDA – Enterprise Value/EBITDA
EV/S – Enterprise Value/Sales – Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży
P/CE – (Cena/Cash Earnings) – Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję
MC – kapitalizacja, wartość rynkowa
ROE – (Zwrot na kapitale własnym) – Zysk netto/średni stan kapitałów własnych
ROA – (Zwrot na aktywach) – Zysk netto/średnia wartość aktywów
Stopa dyskontowa – stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko)
EV (Enterprise Value) – wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa
EBIT – zysk na działalności operacyjnej
EBITDA – (zysk operacyjny plus amortyzacja) – zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację
S&P 500 – indeks Standard and Poor’s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange
NASDAQ – NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq
BOVESPA – główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia
DAX – indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy
CAC 40 – indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja
FTSE 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie
BUX – główny indeks giełdy w Budapeszcie
NIKKEI – indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio
SHANGHAI COMP – główny indeks giełdy w Szanghaju
HANG SENG – główny indeks giełdy w Hong Kongu
XU 100 – indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja
RTS – główny indeks giełdy w Moskwie
Ropa – ropa WTI w dostawach natychmiastowych
Złoto – notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych
Miedź – miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych
USA 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu USA
Niemcy 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji rządu Niemiec
Polska 10YT (%) – rentowność 10-letnich obligacji polskich
Źródło: Biuro Maklerskie Alior Bank
